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成长龙头受益≠风格切换，行业内的分化未来也可能仍将继续。分化是2017年市场的一个显著特点。大小盘风格的分化不仅仅发生在行业之间，还发生在行业之内。在2017年，一级行业龙头指数不仅远远跑赢沪深300，也跑赢了二级行业龙头指数。这意味着即便是在细分行业之间，龙头的表现也是有区别的。不能简单地用投资指数或投资大小盘标的来代替投资决策。

取得这样的业绩，离不开背后团队的支持。作为东方基金固定收益投资团队的负责人，彭成军一直秉承着“控制风险”和“认识自身能力圈”的投资理念。彭成军表示，投资的首要问题是控制风险，判断风险能否辨别。若能辨别，需进一步权衡风险与收益比。“风险与收益就像硬币的两面，承担高风险可能收获高收益也可能面临高损失。债券投资亦是如此，在判断清信评覆盖能力以及市场风险市场方向的基础上，辨别风险和收益的关系。”不仅如此，认识自身能力圈亦十分重要。他强调，“针对无法分辨的信用风险需谨慎对待。即使在2018年违约集中爆发时，若做好能力范围内的事，在控制好风险的情况下，也可能获得不错的收益。”

由主营业务衍生的板块还有医养、文旅、零售业、教育地产和物流地产等方向。据统计，目前TOP30强房企中已有17家企业入局文旅业务。如恒大旅游集团共拥有海花岛、长沙、贵阳、苏州、烟台、武汉、西安等13个文化旅游项目，总旅游用地储备面积达4714万平方米。

二是紧密贴近客户形成的网络渠道优势。银行业、保险业机构，普遍具有覆盖广泛、延伸下沉的物理网点和电子渠道，这是更好触达客户、了解客户、服务客户的天然优势，为密切客户联系，准确把握需求，增强服务客户的针对性，提供了保障。三是严格审慎的监管形成的合规管理优势。银行业、保险业事关广大人民群众的基本财产安全，不论是国际还是国内，均接受最为严格审慎的监管。我们对其资管业务，也实施了行为监管与机构审慎监管相结合的监管框架，始终强化内部控制和外部约束，严格防范短期利益和过度承担风险，更好地保障其安全稳健运行和可持续发展。银保监会将进一步完善优化监管规则，筑牢制度栅栏，明确传递监管政策导向，不断强化市场机构的合规意识和自觉实践。

而若资管新规过渡期问题迟迟不能解决，诸多银行理财难以进行2020年的产品发行和资产配置计划。债转股业务情况自2016年重启市场化债转股以来，相关业务一直稳步推进中。联讯证券此前分析，债转股从第一轮的行政化走向第二轮的市场化。央行早在1998年开始尝试通过政府主导性债转股帮助国企脱困，被视作为第一轮债转股。2016年10月，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》明确以市场化债转股方式降低企业杠杆率，被看作是第二轮市场化债转股实施的起点。2019年四部委联合印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》也是第二轮市场化债转股的政策延续。

责任编辑：刘光博香港暴徒在过去一周聚集在理工大学，有暴徒到油尖旺一带堵路企图支援校内的留守人士，并与警方发生冲突。其后，警方于18日、19日在油尖旺一带拘捕多人。据香港《大公报》《文汇报》等港媒报道，被捕者中有242人被控“参与暴动”，他们20日分别在6个裁判法院提堂，是修例风波以来，单日最多人数被控“参与暴动”及提堂。