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主持人（罗晓芳）：其实适度的流动性，实际上就是保持当看到好价格出现的时候你的购买能力，这个太重要了。看到好的价格没有资金来买是多么绝望的一件事情，陈总不停的点头，说一下你的心得吧。陈星德：如果说大部分机构都能回避风险的话，这个风险就不存在了，也就没有风险了。我觉得作为金融机构面对金融风险和市场风险的时候只有三种应对措施，第一种应对措施就是像吴总说的你要活下去，要保持流动性，当然你有足够的现金流在手上能抄底更好。再一个是不要把一堆鸡蛋放在一个篮子里，这是价值投资的基本特点，因为没有一个投资者说我看的股票都是准的，我只有做分散。第三个是长期投资，股价并不等于是企业，有可能是股价的涨跌并不是企业的基本面带来的，那就没有关系了，其实这就是长期投资的好处或者是理念。我们这里谈的投资，我觉得其实都是长期的，而不是短期的，短期要投机，不叫投资。有一个基本的概念，换手率在一倍以下基本上算投资，一倍以上可能把你归入投机的行列，这是成熟市场约定俗成检验的标准，这是我的一点感想。

4.2 产品升级，天梦系列高增长结构持续升级，高端产品占比不断提升。09-12年，随着4万亿投资启动，固定资产投资和房地产市场再次注入强心剂，各个地方政府相继推出投资计划，地产投资和房价快速回升，地产酒迎来高速增长期，洋河中高端产品快速放量，同时叠加提价，中高档白酒营收占比从2009年85%提升至2012年92%，其中梦之蓝、天之蓝在09、10、11年增速均在100%以上。除了蓝色经典，珍宝坊也增速很快，11年帝坊增500%以上，圣坊增300%以上，君坊也保持较快增长。产品结构的提档升级在增加经济效益的同时，也大大提升了洋河的品牌形象。

美国在全球是这样的一个市场，我们确实也看到就是TDF，雇主想要提供的这种选择，让成员进行选择，因为美国太大了，而且很多的一些问题存在，所以雇主愿意提出这样一种选择。像香港这样的地方，推出这样一种项目的时候，有一个强制储蓄的要求，当我在2000年的时候并没有足够市场的经验，到底如何来进行针对性的一种选择。TDF非常的复杂，后来大家就选择TRF了，一旦你是TRF的话，你也可以去选择这样一种产品。

为什么这么讲呢？首先，中国经济增长的韧性为高质量发展奠定了坚实的基础，所谓韧性就是无论遇到什么样的情况，尤其最近三年来我们遇到很多情况，但是我们的经济运行保持着异常地平稳。我们刚刚发布的数据进一步显示我们已经连续12个季度，经济增长速度在6.7到6.9%之间，这样一个0.2个百分点狭窄的区间维持12个季度，这是历史从来没有发生过的。它不仅表现在增长的平稳，还表现在物价的平稳，我今天早上来之前查了一下CPI差不多连续6到7年时间在2%左右波动，多数时候低于2%，高于1%，我们这么长时间没有通缩的危险，当然PPI也是呈现一个健康的发展发展，所谓健康就是我们改变了过去连续54个月下跌，对于企业来说非常难过的日子，2017年出现同比回升，一直到现在，今年上半年6月份，同比保持着温和的上涨态势，今年曾经一度环比出现了下跌，但是最近两三个月环比又出现了上升，所以PPI的温和上升意味着工业品市场需求的平稳，所以这都是比较好的条件。

想要成为女子高尔夫的强国，中国比韩国面临的障碍更多，但吉尔克里斯特还是憧憬着中国成为高尔夫强国的一天。“我相信冯珊珊会成为中国的朴世莉。”吉尔克里斯特说。冯珊珊在2012年夺得LPGA锦标赛的冠军时还没有中国内地球员排在劳力士世界排名的前400位，而今天已经有九位了。

X-A5是富士在今年年初推出的一款全新入门级无反相机，新相机是在上一代X-A3基础上的小改款。对焦的改善，套机镜头的更换都是新相机的亮点所在。在拥有了相位对焦的支持下，新相机在自动对焦下拥有了更好的速度和精度表现，对于入门用户而言，也能获得更好的使用体验。而考虑到新相机保持了富士一贯良好的画质表现，X-A5成为入门级无反相机市场又一个有力的竞争者。